채권금리 채권수익률과 채권가격의 상관관계

경제위기가 오면 채권에 대한 이야기가 많이 나옵니다. 장단기 채권 금리가 역전하면 경제위기가 온다는 것부터 해서 채권시장의 동향과 흐름 그리고 가격이 어떻게 형성되고 있는지 등등 다양한 채권금리와 가격에 대한 이야기를 많이 접할것입니다. 그럼 과연 채권이라는게 무엇이고 채권과 채권금리와의 상관관계에 대해 알아보겠습니다.

 

 

채권이란?

 

채권은 투자자가 기업(일반적으로 정부나 기업)에 일정 기간 동안 미리 정해진 이자율로 돈을 빌려주는 일종의 채무 담보입니다. 대여금의 대가로 기업은 투자자에게 원금으로 알려진 차입금을 채권 만기일까지 정기적으로 이자 지급과 함께 상환할 것을 약속합니다.

채권은 일반적으로 정부 또는 기업이 운영 또는 프로젝트에 자금을 조달하기 위한 자본 조달 수단으로 발행합니다. 이들은 일정한 수익흐름을 제공하고 만기일이 정해져 있어 주식에 비해 상대적으로 리스크가 낮은 투자로 평가되며, 이후 투자자는 원금을 돌려받게 됩니다.

채권은 채권 시장에서 사고 팔 수 있으며, 그 가격은 금리, 신용 등급, 발행자의 인식된 신용도 등 다양한 요인에 의해 영향을 받습니다.

 

채권금리란?

 

채권 수익률이라고도 알려진 채권 금리는 투자자가 채권에 대해 받게 될 수익률을 나타냅니다. 그것은 채권 발행자가 채권 소유자에게 그들의 돈을 사용하기 위해 지불하는 이자율입니다. 채권은 기업, 정부 또는 다른 기업이 운영 또는 프로젝트를 위한 자금을 조달하기 위해 발행하는 채무 증권의 한 형태입니다. 채권을 매입할 때, 당신은 본질적으로 채권의 만기일에 원금을 돌려받을 것을 약속하면서, 특정 기간 동안 정기적인 이자 지급을 받는 대가로 발행인에게 돈을 빌려주는 것입니다.

채권 금리는 액면가의 백분율로 표시되며, 액면가 또는 원금이라고도 합니다. 예를 들어, 채권의 액면가가 1,000달러이고 연 4%의 금리를 지불한다면, 채권 금리는 4%이고, 채권 발행자는 채권이 만기가 될 때까지 매년 40달러의 이자 지불을 채권 보유자에게 지불하게 됩니다.

채권 금리는 일반적으로 더 넓은 경제의 금리 수준, 채권 발행자의 신용도, 채권의 기간 또는 만기를 포함한 몇 가지 요인에 의해 영향을 받습니다. 일반적으로 장기 채권은 투자자들이 더 오랜 기간 동안 돈을 묶는 추가적인 위험을 감수하는 것을 보상하기 위해 단기 채권보다 더 높은 이자율을 지불합니다.

채권금리는 시장의 채권 수급 변화에도 영향을 받습니다. 특정 채권에 대한 수요가 높은 경우, 투자자들은 채권의 안전성과 안정성에 대한 인식된 낮은 수익률을 기꺼이 받아들이기 때문에 채권 발행자는 채권 소유자에게 지급되는 이자율을 낮출 수 있습니다. 반대로 수요가 낮으면 채권 발행자가 투자자를 유치하기 위해 채권 금리를 인상해야 할 수도 있습니다.

요약하자면, 채권 금리 또는 채권 수익률은 채권 발행자가 채권 보유자에게 지불하는 이자율을 말합니다. 이러한 금리는 더 넓은 경제의 금리 수준, 발행자의 신용도, 시장에서의 채권 수급 등 다양한 요인에 의해 영향을 받습니다.

 

채권 가격이란?

 

채권의 가격은 채권이 보유자에게 제공할 미래 현금 흐름의 현재 시장 가치입니다. 즉, 정기적인 이자 지급과 만기시 원금의 최종 상환을 모두 포함하는 채권의 약속된 미래 지급의 현재 가치를 나타냅니다.

채권의 가격은 시장의 지배적인 이자율, 발행자의 신용도, 채권의 만기까지의 남은 시간 등 여러 요인에 의해 영향을 받습니다. 금리가 오를 때, 투자자들은 더 나은 수익률을 제공하는 다른 투자에서 더 높은 수익률을 얻을 수 있기 때문에 채권의 가격은 일반적으로 하락합니다. 반대로 금리가 하락하면 일반적으로 투자자들이 채권이 제공하는 더 높은 수익률에 대한 프리미엄을 기꺼이 지불하기 때문에 채권의 가격은 증가합니다.

발행인의 신용도 또한 채권의 가격을 결정하는 중요한 요소입니다. 발행자가 높은 신용등급을 가지고 있어 채무불이행 위험이 낮은 경우, 일반적으로 채권은 낮은 신용등급을 가진 기업이 발행한 채권보다 더 높은 가격을 명령합니다. 채권 만기까지 남은 시간도 가격에 영향을 미치는데, 일반적으로 장기 채권은 단기 채권보다 금리 변화에 더 민감합니다.

주의할 점은 채권의 가격과 채권의 수익률은 반비례한다는 것입니다. 채권의 가격이 오르면 수익률이 떨어지고, 그 반대도 마찬가지입니다. 이러한 관계를 채권 가격-수익률 관계라고 하며, 채권 투자의 기본 개념입니다.

 

채권금리와 채권가격의 상관관계

 

채권 금리와 채권 가격은 반대의 관계를 가지고 있는데, 이것은 하나가 오르면 다른 하나가 떨어진다는 것을 의미합니다.

채권 수익률이라고도 알려진 채권 금리는 투자자가 채권에 대해 받게 될 수익률을 나타냅니다. 채권 발행자가 채권 보유자에게 지급하는 이자율입니다. 채권 금리가 오르면 채권 보유자는 투자 수익률이 높아진다는 의미입니다.

반면에, 채권 가격은 투자자들이 채권을 위해 기꺼이 지불할 돈의 양을 나타냅니다. 채권금리가 오르면 현재 시장금리보다 낮은 금리를 내는 채권에 대해 투자자들이 높은 가격을 지불할 의사가 줄어들기 때문에 채권가격이 하락합니다. 마찬가지로 채권 금리가 내려가면 채권 가격이 오르는 것은 투자자들이 현재 시장 금리보다 높은 금리를 지불하는 채권에 대해 기꺼이 높은 가격을 지불하기 때문입니다.

이 관계를 설명하기 위해 예를 들어 보겠습니다. 채권의 액면가가 1,000달러이고 연 5%의 이자율을 지불한다고 가정합니다. 비슷한 채권의 현재 시장금리가 6%로 오르면 투자자들은 투자수익률이 높아질 것으로 예상하고 5% 금리를 지불하고 채권을 매입할 가능성이 낮아집니다.

 

한번 실제 예시를 들어보겠습니다. A라는 사람이 액면가 1,000달러 연 5% 채권을 구입했을때 만기시 A가 받는 금액은 이자를 포함해서 1,050달러 입니다. A가 시장에 채권을 팔려고 하니 금리가 올라서 팔리지가 않습니다.

채권금리가 5%에서 6% 상승했다고 했을때 이때 채권을 산 B라는 사람은 1,060 달러를 받게 되겠죠 

그럼 A가 B에게 채권을 팔기 위해서는 어떻게 해야 할까요? 

 

네 A가 1,000달러 가격을 주고 산 채권을 이자를 포함해서 1,060달러 이상 나오게 팔면됩니다.

980달러에 팔았다고 해보겠습니다. 이 A채권을 산 사람은 만기시 이자 50달러와 미리 20달러 싸게 샀으니 총 70달러의 수익이 생기는 거니 현재 6%의 채권을 사는 것보다 A의 채권을 사는것이 더 이득입니다. 

따라서 채권 수익률이 5에서 6%로 오르면 채권의 가격은 낮아진다는 말이 그말입니다.

 

결과적으로, 채권의 유효 수익률(또는 만기 수익률)이 시장 비율 6%와 일치할 때까지 채권의 가격은 하락할 것입니다. 반대로 비슷한 채권의 시장금리가 4%로 낮아지면 5% 채권은 시장금리보다 더 많이 지급하기 때문에 투자자들은 더 높은 가격을 지불할 의사가 있습니다.

요약하자면, 채권 금리와 채권 가격은 둘 다 투자자들이 채권에 투자함으로써 얻는 수익을 반영하기 때문에 반비례합니다. 채권 금리가 상승하면 채권 가격이 하락하고, 그 반대도 마찬가지입니다.